Pasidalinu, nes kiek aiškiau paaiškina, kaip tas LTRO konkrečiai veikia (sorry, angliskai :( )
http://blogs.wsj.com/marketbeat/2011/12/20/ltro-will-help-short-term-funding-but-backdoor-qe-it-probably-is-not/
O veikia is esmes taip: ECB priima kaip užstatą PIIGS valstybiu obligacijas su labai aukštomis palūkanomis (t.y. - klaikiai rizikingas), ir mainais skolina... pinigus.
Kaip minėjau, taip išsprendžiama likvidumo, bet ne mokumo problema. Nes bankai vistiek, nors ir sugebėję užstatyti esamą skolą, turi vis tiek tą skolą dengti savo kapitalu, t.y. vis tiek turi pasididinti atitinkamai kapitalą. O kaip tik kapitalo problema (t.y. MOKUMO) vis dar išlieka ir vis dar gali daugumą jų nutraukti dugnan.
Bet mokumo atsiradimas ką duoda? Duoda tai, kad sistema neužstrigs taip netikėtai ir absoliučiai, kaip 2008 spalį - 2009 kovą. Tikėkimės. Mat, ECB sugebės bent jau atsiskaitymų lygį palaikyti (t.y., kad reguliarus pavedimas iš vieno banko pasieks kitą banką be didesnių netikėtumų). Taip pat tokiu būdu ECB galės, kaip ir JAV "tvarkingai ir valdomai" užbankrotinti tuos bankus, kurie jau tapo arba taps nemokūs dėl dar kokio vieno netikėto PIIGS defoltuko ;)
Komentarų nėra:
Rašyti komentarą